Cavallo afirmó que eliminar completamente el cepo y acumular reservas es clave para reactivar la economía

Noticias Argentinas difundió que el ex ministro de Economía Domingo Cavallo consideró que la eliminación total de las restricciones cambiarias y una mayor acumulación de reservas internacionales son condiciones necesarias para impulsar la reactivación económica y consolidar la baja de la inflación.

A través de una publicación en su blog personal, el ex funcionario sostuvo que “la eliminación completa del cepo cambiario, es decir la remoción de todo tipo de restricciones al movimiento de capitales, ayudaría mucho a despejar del horizonte el riesgo de salto cambiario”.

Según Cavallo, el Gobierno mantiene bajo control el gasto público, por lo que el frente fiscal ya no tendría capacidad para aportar reducciones significativas adicionales en la inflación de corto plazo.

En ese contexto, identificó dos factores que considera determinantes para que continúe el proceso de desaceleración inflacionaria y se reactive la demanda interna de bienes y servicios de cara a las elecciones del próximo año: la acumulación de reservas internacionales y la expansión del crédito.

El economista destacó especialmente la importancia de fortalecer la posición de divisas del Banco Central y señaló que ese proceso coincide con las recomendaciones formuladas por el Fondo Monetario Internacional (FMI).

“La acumulación de reservas, mucho más que cualquier otra acción macroeconómica, explica que haya comenzado a bajar el índice de riesgo país”, afirmó.

Asimismo, consideró que la evolución reciente de los mercados financieros debería reforzar la estrategia de acumulación de reservas.

“Los resultados recientes deberían convencer al equipo económico de que la forma más segura de que siga cayendo el riesgo país es, precisamente, la rápida acumulación de reservas, potenciada por la fuerte liquidación de divisas originadas en el superávit comercial”, sostuvo.

Dentro de sus propuestas, Cavallo también planteó la necesidad de impulsar una expansión más acelerada del crédito bancario en dólares.

En ese sentido, respaldó la postura del equipo económico frente a las recomendaciones del FMI, que sugieren restringir los préstamos en moneda extranjera a quienes perciben ingresos en dólares.

“Es conveniente permitir que crecientemente los depósitos en dólares en el sistema bancario se utilicen para expandir el crédito en dólares a todo tipo de prestatarios solventes, como lo hacen los bancos de Perú y Uruguay”, señaló.

El ex ministro argumentó además que la posibilidad de canalizar depósitos en dólares dentro del sistema financiero local contribuye a reducir la dolarización fuera del sistema bancario.

“Que los bancos puedan recibir depósitos en dólares evita que las personas y empresas que prefieren mantener sus ahorros líquidos en dólares en lugar de pesos deban necesariamente conservarlos en efectivo o depositarlos en cuentas del exterior”, indicó.

Para Cavallo, el funcionamiento pleno de un esquema bimonetario requiere que el dólar pueda cumplir dentro de la economía las mismas funciones que el peso.

Según sostuvo, ese objetivo solo podrá alcanzarse cuando desaparezcan completamente las restricciones cambiarias.

En ese marco, concluyó que una combinación de cepo eliminado y un nivel adecuado de reservas permitiría reducir significativamente los riesgos financieros asociados a eventuales movimientos bruscos del tipo de cambio.

“Sin cepo cambiario y con un adecuado nivel de reservas, ya no existirá la expectativa de saltos cambiarios capaces de poner en riesgo la estabilidad del sistema financiero por insolvencia de los deudores en dólares sin cobertura cambiaria”, afirmó.